¿Qué es y por qué es importante la reunión anual de Jackson Hole?

Los principales responsables de los grandes bancos centrales del mundo comienzan este jueves su reunión informal anual en Jackson Hole (Wyoming). No es una cumbre en la que se tomen decisiones, pero sí sirve para dar pistas al mercado y la sociedad sobre el futuro previsible de las políticas monetarias. Todas las miradas están puestas en los mensajes que puedan lanzar la Reserva Federal y el Banco Central Europeo (BCE) sobre el futuro de los tipos de interés de referencia.

¿Cómo empezó la reunión de Jackson Hole?

La Reserva Federal de Kansas City -uno de los 12 bancos centrales que integran la Reserva Federal de Estados Unidos- organiza el oficialmente llamado 'Simposio de Política Económica' desde 1978, siempre a finales de agosto. Desde 1982, se viene celebrando en un hotel situado en Jackson Hole, un valle rodeado por las Montañas Rocosas que forma parte del Parque Nacional Grand Teton (Wyoming). Algunas fuentes sostienen que la ubicación se debió a que el presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Roger Guffey, quería lograr así que asistiera el presidente de la Reserva Federal nacional, Paul Volcker, gran aficionado a la pesca con mosca, cuya práctica está extendida en la zona de Jackson Hole. Lo logró, y desde entonces es habitual que el presidente de la Reserva Federal sea el principal interviniente en las jornadas.

¿En qué consiste?

Se trata de una reunión informal de tres días a la que atienden unas 120 personas por invitación para debatir sobre cuestiones macroeconómicas con un enfoque a largo plazo. Acuden economistas, ejecutivos de los mercados financieros, académicos, altos funcionarios estadounidenses y periodistas. Los principales protagonistas, en cualquier caso, son los banqueros centrales, que suelen dar pistas sobre el futuro de la política monetaria en sus respectivas áreas geográficas. Inicialmente solo participaban autoridades monetarias estadounidenses, pero con los años se fueron incorporando banqueros centrales de otros países (unos 40, actualmente). Es habitual, por ejemplo, la participación de algún alto representante del Banco Central Europeo (BCE), en muchas ocasiones en la figura de su presidente. Se trata de la mayor reunión anual de banqueros centrales del mundo, si bien el BCE celebra una similar en Sintra (Portugal) a finales de junio.

¿Qué coste tiene para los asistentes?

La Reserva Federal de Kansas City aclara en su web que el hotel donde se celebran las jornadas no cuenta con spa, gimnasio ni otras comodidades similares. También indica que el establecimiento no tiene ninguna "consideración especial" con el banco central y permanece abierto al público durante los dos días de las jornadas (la primera es básicamente de recepción). Asimismo, explica que todos los asistentes deben pagar una tarifa para cubrir los costes de la organización del evento (incluidos los medios de comunicación), así como sus gastos de transporte, hospedaje y las actividades recreativas que realicen en su tiempo libre.

¿Cuál es el tema de la reunión de este año?

El título oficial de las jornadas de 2024, que son las 47 que se celebrarán y tendrán lugar entre este jueves y el sábado, es 'Revaluando la eficacia y transmisión de la política monetaria'. "La década de 2020 ha sido testigo de algunas de las medidas de política monetaria más contundentes jamás registradas. En primer lugar, los bancos centrales de todo el mundo adoptaron una política históricamente acomodaticia para compensar el impacto de la pandemia. Luego, cuando la inflación alcanzó máximos de varias décadas, las autoridades monetarias respondieron con uno de los ciclos de ajuste más rápidos registrados. Aunque los resultados han variado según las economías, la inflación ha disminuido incluso cuando el crecimiento se ha mantenido sorprendentemente resistente. La resiliencia del crecimiento durante este período plantea interrogantes sobre la transmisión de la política monetaria y las lecciones que se pueden aprender de este episodio extraordinario", ha explicado la Reserva Federal de Kansas City.

¿Cuáles serán los platos fuertes?

Más allá de las discusiones académicas, los inversores están pendientes de los mensajes que pueda aprovechar para lanzar el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el viernes por la tarde (hora española). También hay expectación por la intervención el sábado del economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), Philip Lane, aunque menor, ya que la presidenta de la institución europea, Christine Lagarde, no acudirá este año. Poco más se sabe de quiénes serán los participantes, pues la agenda de las jornadas no se publica hasta la misma tarde del día en que empiezan. Los dos grandes bancos centrales mantuvieron los tipos en julio, pero las crecientes señales de desaceleración económica han incrementado las expectativas del mercado de que los recorten en sus reuniones de mediados de septiembre.