Criteria sólo crecerá en Telefónica con compras en bolsa y no absorberá el 2,5% en manos de CaixaBank

Telefónica se prepara para nuevos movimientos que van a revolucionar su accionariado. El Gobierno ya ha completado su objetivo de controlar una participación del 10% en la teleco a través del holding estatal SEPI para contrarrestar la entrada en el capital de Arabia Saudí, que mantiene intacto su plan de alcanzar hasta un 9,9% en la compañía española a través de la operadora Saudi Telecom. Y Criteria, el brazo inversor de la Fundación LaCaixa, aspira ahora a elevar su participación actual en la teleco para alcanzar también el 10% del capital.

En plena estrategia de reforzar su presencia en empresas estratégicas españolas, CriteriaCaixa ya elevó su participación el pasado abril desde el 2,69% que tenía en la operadora hasta el 5% (con la última reducción de capital de la teleco el paquete ha elevado ligeramente su peso hasta cerca del 5,078%). Y ahora el holding inversor ha confirmado su intención de volver a doblar su participación y escalar hasta el 10% para asentar un nuevo núcleo duro de socios españoles en Telefónica junto al Gobierno y a BBVA (socio tradicional que controla un 4,87%).

El universo LaCaixa cuenta de momento con un paquete adicional del 2,5% en manos de CaixaBank, el banco del que Criteria es su máximo accionista. Es previsible que la participación en manos de la entidad vaya reduciéndose, pero en ningún caso se contempla la venta de la participación en manos de CaixaBank a su matriz Criteria, según anticipan fuentes del mercado. Las participaciones son independientes y no traspasables entre ambas entidades. Los planes de CriteriaCaixa pasan por crecer en Telefónica sólo con compras en bolsa y, si CaixaBank se decide a diluir su participación en la teleco, también lo hará sólo con ventas en el mercado. Fuentes oficiales de Criteria descartan hacer comentarios sobre su estrategia.

El Gobierno completa su 'operación Telefónica' y alcanza el 10% por 2.285 millones

Los sucesivos movimientos van a proporcionar a Telefónica un nuevo y reforzado núcleo duro de accionistas españoles (Gobierno, CriteriaCaixa y BBVA planean controlar en torno a un 25% del capital), que se ha conformado para contrarrestar la entrada de Arabia Saudí y para blindar un grupo que se considera estratégico para los intereses nacionales, por su vinculación con la defensa y seguridad nacionales y por su papel clave en la digitalización del país.

El plan de Arabia Saudí

Saudi Telecom (STC), la teleco controlada por el Estado saudí, anunció a principios de septiembre la compra de una participación directa del 4,9% de las acciones de Telefónica y de otro 5% adicional de manera indirecta mediante derivados financieros (que de momento es sólo virtual y que aún debe ejecutar). A pesar de la entente del Gobierno español y Criteria, Arabia Saudí pretende continuar con su plan de crecer en el capital de Telefónica y mantiene su objetivo de controlar casi un 10% de la compañía española.

Se da la circunstancia de que Arabia Saudí actualmente, entre participaciones directas e indirectas ‘prestadas’ -estas últimas no le dan derechos políticos de voto-, maneja más de un 10% del capital de Telefónica (un 10,04%, en concreto). Y es que la reducción de capital realizada hace unas semanas por la teleco española ha hecho que el porcentaje de participaciones accionariales de cada socio hayan crecido automáticamente.

El denominado ‘escudo antiopas’ -la legislación aprobada por el Gobierno durante la pandemia para controlar la entrada de inversores extranjeros en empresas estratégicas nacionales- establece con carácter general la obligación de pedir la autorización del Ejecutivo al superar el 10% del capital. Pero ese tope legal se rebaja al 5% en caso de que se trate de empresas vinculadas con la defensa y la seguridad nacional, como sucede con Telefónica por sus contratos con las Fuerzas Armadas y con la ciberseguridad y la gestión de los datos del Gobierno.

Arabia Saudí maneja ya más de un 10% de Telefónica y desborda el paquete que controlará el Gobierno

Arabia Saudí tiene que pedir autorización expresa al Gobierno español, a través del Ministerio de Defensa, para superar la cota del 5% o para tener representación en el consejo de administración de la compañía. Arabia Saudí se expone a un nuevo escenario si quisiera ejecutar todos las acciones que maneja mediante derivados financieros. En tal caso, se abriría otro proceso de autorización -esta vez a través del Ministerio de Economía- para poder rebasar el 10% en la operadora. Fuentes del mercado anticipan que Arabia Saudí se decantará por no ejecutar todos los derivados ahora en sus manos para no superar así el 10% y evitar así complicar aún más el proceso de autorizaciones de las autoridades españolas.